财报再次超预期，英伟达这次能涨到多高？市场分析与预测
图形芯片制造商英伟达(Nvidia)的股价经历了非凡的一年。
英伟达（NVDA）是人工智能市场的宠儿，在公布远高于预期的第一季度销售额和收益之后。其市值已超过1万亿美元。
这家公司周三（8月23日）又一次做到了。该公司第二季度业绩再次超出了华尔街的预期，再度推动股价上涨。这次英伟达能涨到多少？
这个问题最明显的答案并不遥远。期权市场暗示，英伟达股票将在公布盈利之后上涨或者下跌大约10%。
在盘后交易中，该公司股价上涨9.5% 至516.12美元，创下了历史新高。尽管截至周三收盘，该股今年迄今已累计上涨222% ，但仍然出现了上涨。
数据就是这么好。英伟达第二财季销售额为135亿美元，超过了英伟达此前大约110亿美元的预期。第三季度，管理层预计销售额将达到160亿美元，而华尔街目前预计销售额为126亿美元。
期权交易员看上去颇有先见之明，这突显出期权市场对投资者来说是一个有用的工具。快速得出10% 这个数字的方法是查看接近财报公布日到期的股票期权的价格。
看涨期权赋予期权所有者在特定日期之前以固定价格(即执行价格)购买英伟达股票的权利，而看跌期权则提供出售的权利。8月23上午，英伟达的到期日为8月25日的看涨和看跌期权执行价格为457.50美元，接近于当时的股价，每股期权的交易价格约为25美元。
这意味着一个交易员可以支付50美元来购买或出售接近它目前所处价格的英伟达股票。为了让这笔交易顺利进行，该股必须在8月23日至8月25日之间至少浮动50美元。否则，交易员就会赔钱，50美元大约是11%的波动。
这是最快的计算方法。更准确的方法需要更多的数学计算，包括股票价格和期权执行价格的差异，以及盈利时间和到期时间等因素。
关键在于，投资者预期市场会出现波动。这是一个公布财报后稳赚不赔的赌注。自5月下旬公布第一季度业绩以来，英伟达股价上涨了大约50% 。英伟达管理层在收益报告中预计第二季度销售额约为110亿美元，而华尔街此前预计销售额接近70亿美元。
拥有这种期权交易的交易员并不关心股票在获利之后是涨是跌。投资者当然更喜欢上涨，看起来这会是周四交易的方向。不过，一切都还不确定。股票市场可以在短时间内发生一些奇怪的事情。
英伟达股票在新的盈利大幅“超预期”下会走向何方则是另一个问题。据 CappThesis 创始人弗兰克·卡佩莱里(Frank Cappelleri)称，可能会在480美元以上。英伟达股价在公布第一季度业绩后，曾经创下过481.87美元的盘中历史新高。
他认为，一个糟糕的盈利数字可能导致股价跌破每股400美元，趋向于300美元。
股价跌破400美元的压力来自缺口。英伟达的股价在一眨眼功夫就从300美元飙升至400美元。卡佩莱里写道: “5月份收入超预期的上涨缺口从未受到过下行挑战”。跳涨或跳跌的股票有时可能会在后续交易中填补缺口，但英伟达并非如此。至少不应该在周三的财报公布之后发生。
卡佩莱里并不是根据股票的基本面来做决定。他是一名技术分析师，通过观察图表来了解投资者的想法。他写道: “我们不对市场对盈利的反应进行预测”。他称技术层面只是一件“值得关注的事情”，并补充称，在周三这样的日子里，支撑和阻力水平并不是真正重要的事情。
文|阿尔·鲁特
编辑|喻舟
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2023年8月23日报道“Nvidia Scored on Earnings Again. Where the Stock Is Going.”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
